风电装机同比增长明显，整机盈利或将改善

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（以下内容从中国银河《风电装机同比增长明显，整机盈利或将改善》研报附件原文摘录）核心观点：事件：7月31日，国家能源局发布2023年上半年风电发展情况。新增装机陆风创历史新高，海风创历史第二高。2023年1-6月，全国风电新增并网容量（YoY+%），其中陆风（YoY+%），创历史新高，海风（YoY+25%），仅低于2021年海风抢装年数据。其中23Q2全国风电新增并网容量（YoY+%），其中陆风12GW（YoY+%），海风（YoY+%）。截至2023年6月底，全国风电累计装机达到（YoY+%），其中陆风358GW（YoY+%），海风（YoY+18%）。海风竞配、核准、开工提速，行业加速催化上行。根据风芒能源不完全统计，国内各省海风规划约200GW，自海风平价以来，我国已有广东/海南/广西/江苏/福建/上海/辽宁/天津8省启动23/.6GW海风竞配。今年6月以来广东23GW、福建2GW竞配结果公布，江苏、广西、山东、浙江、海南海风竞配有望于下半年开启，我们预计全年海风竞配容量超30GW。据风电头条统计，2023年1-7月，我国共核准风电（YoY+%），其中陆风（YoY+%），海风（YoY+355%）。此外，7月以来，广西防城港海风示范项目开启首台风机基础海上施工作业、国电投山东半岛南U1场址海上升压站导管架成功就位、华能山东500MW海风发布环评预计10月开工，海风开工有望实现高增长。随着竞配陆续落地、核准明显提速以及三季度海风施工旺季来临，海风招标、开工有望加速，行业景气度持续提升。风机中标价格止跌趋稳，整机盈利或将改善。根据风电头条统计，2023年1-6月各整机商中陆风含塔筒均价为2081元/kW，不含塔筒均价1717元/kW，海风含塔筒均价3818元/kW，相比2022年陆风含塔筒均价2258元/kW，不含塔筒均价1876元/kW，海风含塔筒均价3842元/kW未出现明显波动。随着三季度进入交付旺季，下游需求有望加速释放，风机价格下跌空间有限，整机盈利能力或将改善。海风产业链业绩预告向好。明阳智能、日月股份、大金重工、天顺风能已披露2023年中报业绩预告。明阳智能23Q2净利润为亿元，同降14%-30%，较23Q1环比扭亏为盈。零部件厂商盈利能力持续修复，日月股份23Q2净利润亿元，同增200%-270%；大金重工23Q2净利润亿元，同增%-%；天顺风能23Q2净利润亿元，同增46%-82%。投资建议：经历过2022年低潮，风电行业迎来装机复苏，持续看好海风，我们预计2023年海风新增装机超过10GW，同比翻番不止。建议把握两条主线：一是海风布局早订单多的平台型整机企业，建议关注明阳智能（）、金风科技（）、上海电气（）、东方电气（）、运达股份（）、三一重能（）等；二是受益于海风化的零部件厂商，推荐东方电缆（）、天顺风能（）、大金重工（），建议关注泰胜风能（）、中材科技（）等。风险提示：“双碳”目标推进不及预期；产业政策变化带来的风险；装机不达预期；行业竞争加剧导致产品盈利下滑超预期的风险。

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