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【环球快播报】东吴证券:关注泛半导体治理+中特估·水+压滤机投资机会

2023-06-28 03:01:56 来源:智通财经


(相关资料图)

智通财经获悉,东吴证券发布研报称,维持环保行业“增持”评级。关注泛半导体治理+中特估·水+压滤机投资机会,重点推荐:洪城环境(600461.SH),光大环境(00257),仕净科技(301030.SZ),瀚蓝环境(600323.SH),美埃科技(688376.SH),盛剑环境(603324.SH),凯美特气(002549.SZ),华特气体(688268.SH),国林科技(300786.SZ),金科环境(688466.SH),景津装备(603279.SH),新奥股份(600803.SH),天壕环境(300332.SZ),英科再生(688087.SH),高能环境(603588.SH),九丰能源(605090.SH),宇通重工(600817.SH)。

东吴证券主要观点如下:

新能源汽车车辆购置税减免政策延续,叠加全面电动化试点推进,环卫电动化持续受益。

三部门近日明确延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策,从执行到2023年12月31日延长至2027年12月31日,延长4年其中,2024年1月1日至2025年12月31日免征车辆购置税,即前两年继续免征:2026年1月1日至2027年12月31日减半征收车辆购置税,后两年减半征收。实行延长政策,2024-2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元。

关注泛半导体治理+中特估·水+压滤机投资机会。

1、细分设备龙头:半导体:制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材进入高端制程:[美埃科技]电子洁净过滤设备,海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长:建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备[再升科技];电子特气新品类突破、制程升级,重点推荐[华特气体]突破电子特气新品类、制程升级:[凯美特气]。

b、设备:国产化,份额显著突破:重点推荐半导体制程废气处理[盛剑环境]制程废气处理;[国林科技]臭氧发生器介入半导体清洗,国产化从0到1。光伏配套重点推荐[仕净科技]董事长9倍购买晶科新疆拉晶厂,期待深度合作。长期优势:非硅成本+核心客户深绑定。压演设备:[景津装备]压滤机龙头,加权平均ROE自2016年10%提至2022年23%,配套设备+出海打开成长空间。[金科环境]水深度处理及资源化专家,数字化软件促智慧化应用升级,促份额提升。光伏再生水开拓者,水指标+排污指标约束下百亿空间释放。

2、再生资源:重金属资源化:重点推荐[赛恩斯]重金属污酸、污废水治理新技术,政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著,欧盟强制立法拉动需求,重点推荐[三联虹普]尼龙&聚醋再生SSP技术龙头,携手华为云首个纺丝AI落地:[英科再生]。危废资源化:重点推荐[高能环境]经济复苏TOB环保迎拐点+项目放量期。

3、中特估驱动,低估值+高股息+现金流发力,一带一路助力,水务固废环保资产价值重估。a、水务:低估/高分红/价格改革自由现金流连续2年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。[洪城环境]2020-2022年分红水平50~60%,股息率(TTM)5.9%(截至2023/6/25)。建议关注[重庆水务][兴蓉环境][首创环保][中山公用]等。

b、垃圾焚烧:现金流改善+行业整合+设备出海。[光大环境]PB(MRO)0.38倍,2023年PE4倍(截至2023/6/25),历史分红近30%。资本开支大幅下降+国补回笼。[瀚蓝环境]国补收回+REITst处置账款,现金流改善中,整合进行时,预计2023-2025年归母净利润复增15%,2023年PE11倍(截至2023/6/25)。建议关注[三峰环境]国补加速,设备发力海外市场,2023年PE9倍(截至2023/6/25)。c、天然气顺价改革+海气资源:[九丰能源][新奥股份][天壕环境]。

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