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功率预测毛利率提升，23H1 业绩持续增长。公司发布2023 年半年报，23H1 实现营收1.89 亿元，同比+34.14%；归母净利润3315 万元，同比+57.29%。毛利率同比提升2.53pct 至68.42%。新能源发电功率预测产品收入1.28 亿元，同比+11.22%，主要来自电站客户数量增长。受益于服务收入占比提升，功率预测业务毛利率同比+3.32pct 至71.89%。
夯实发展之基：功率预测技术领先，产品向纵深推进。公司在集中式电站功率预测中市占率领先。我们测算，22 年公司市占率接近30%。同时，公司积极布局分布式新能源功率预测业务。根据公司公众号，21 年以来，分布式功率预测项目在江苏、河北等地陆续验收，销售态势良好。
拓展第二成长：全面布局电力交易，尽享电改红利。新能源功率预测是电力交易产品的核心，公司具有高市占率、高精度功率预测优势。目前交易策略主要应用于新能源电站，可助力电站月收益提升3-30%，未来将向售电公司等电力市场交易主体加快推进。电力交易辅助决策产品有望成为公司新增长极。公司围绕源网荷储进行战略布局，当前在荷端积极发力。公司7 月公告设立全资孙公司日新鸿晟，布局储能、微电网等。
根据定增预案，公司计划投资2.37 亿元开发微电网及虚拟电厂综合能源管理平台。我们认为，储能、微电网、虚拟电厂是电力交易的重要载体，有利于公司更加深刻把握电力供需形势，加速交易产品迭代升级。
海外经验：德国EnergyMeteo 凭功率预测优势引领电力交易业务发展。
盈利预测与投资建议：预计23-25 年收入为4.82/6.21/7.76 亿元，同比增速为34.1%/28.8%/24.9%。公司研发及市场开拓保持一定强度，利润表现可能滞后，因此采用PS 估值，参考可比公司，给予公司23 年营收20.0x PS，对应合理价值97.14 元/股，维持“买入”评级。
风险提示：新能源新增装机规模不及预期；市场竞争加剧的风险；电力市场化推进不及预期；产品研发进度不及预期。
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