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农林牧渔&食品饮料行业简评报告:猪价近期平稳,底部布局养殖板块

2023-09-01 09:01:38 来源:巨丰财经


(资料图)

核心观点

生猪养殖:据搜猪网,8/25 全国瘦肉型生猪出栏均价 17.11 元/公斤,近期生猪价格围绕 17.1 元/公斤窄幅横盘震荡。农业农村部监测 7 月份全国能繁母猪存栏量 4271 万头,同比环比均下降 0.6%,为 4100 万头正常保有量的 104.2%,处于产能调控的绿色合理区域上线。当前生猪价格基本处于养殖成本线附近窄幅震荡,符合我们此前的判断。预计 9-10 月受到压栏及二次育肥出栏,可能导致短期供给增加带来价格下跌,板块去产能预期或将重新增强以及出现相应的反弹行情,但考虑到年底猪价在需求旺季拉动、出栏供给边际回落下有望再次上涨,产能拐点预计仍需要更长的时间等待。当前建议从个股角度,关注出栏、成本变化有望超预期的唐人神、华统股份、东瑞股份,以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。

白羽鸡:据博亚和讯,8/28 主产区肉鸡苗均价 2.16 元/羽 ,周环比下降20.88% ;8/28 主产区毛鸡均价 8.62 元/公斤 ,周环比下降 4.01% 。前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代,鸡价后续走势可期。黄羽鸡:据新牧网,8/25 中速鸡均价 7.97 元/斤,周环比下降 ;快大鸡均价 7.36 元/斤,周环比下降;土鸡均价 8.58 元/斤,周环比上升。预计 23 年黄羽鸡供给相对偏紧,以及下游消费复苏,全年价格仍有望维持相对景气。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份。

继续关注休闲零食龙头,产品渠道持续优化。以劲仔食品为例:1)产品方面:公司在独立小包装优势基础上,“大包装+散称”助推产品矩阵优化,上半年大包装、散称产品营收分别同比增长约 70%、220%,发展势头强劲。鹌鹑蛋品类实现高速增长,“小蛋圆圆”上半年销售收入突破亿元,成为第二大单品,随着后续产能布局建设,未来有望成为新增长曲线。2)渠道方面:公司在零食专营渠道保持稳定增长趋势,目前已覆盖 70 余家零食系统,上半年营收超 6000 万元,同比增长超 300%。会员店渠道积极布局,目前进入了盒马鲜生,有望提升公司品牌形象。3)成本方面:今年公司主要原材料鳀鱼采购价格同比略有下降,成本趋于改善,随着前期高价库存逐步消化,成本端压力后续有望释放。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品;餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。

风险提示:畜禽价格波动风险,疫病突发风险,食品安全风险。

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