8月21日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布的最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，较上一期下调10个基点；5年期以上LPR为4.2%，同此前保持一致。
本月15日，1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，下调15个基点，7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%，下调10个基点。由于LPR是在MLF利率基础上加点形成，在MLF利率下调的背景下，多位市场分析人士此前就表示，本月LPR将迎来下调。但5年期以上LPR维持不变，不及市场普遍预期。
“此次降息重在强调短期资金的成本下调，总体符合阶段性宽松的导向。这也说明对于短期刺激内需和消费方面的侧重更强。”易居研究院研究总监严跃进表示，此次5年期LPR没有下调，和市场预期略有差异，但不影响既有的降低房贷利率等工作推进。
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1年期LPR下降10个基点
8月15日，政策利率超预期下降，MLF、7天期逆回购及SLF分别下降10~15个基点。其中，1年期MLF下降15个基点。而本月LPR呈现非对称下降，1年期LPR下降10个基点至3.45%，5年期以上LPR维持4.2%。
招联首席研究员董希淼表示，从时点看，这是LPR在6月下降10个基点之后，1年期LPR三个月内第二次下降，传递出货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复的明显信号；从幅度看，1年期LPR下降10个基点符合预期，5年期以上LPR不变低于预期。
董希淼表示：“8月15日各类政策利率下降，已经预示着本月LPR将大概率下降。而今年以来银行持续降低存款利率、压降负债成本，银行有条件稳住甚至减少加点。这是本月LPR下降的直接原因。经济恢复势头不稳固、市场主体融资需求较弱，是本月LPR下降的根本原因。”
对于5年期以上LPR保持不变，严跃进认为：“说明（政策）侧重点在于对此前既有的降息动作要积极消化。今年6月份5年期以上LPR出现了10个基点的下调，当前正处于对此类既有政策消化的关键期。后续也还是有下调的空间，但关键要看三季度整个经济形势的复苏态势。”
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，5年期以上LPR维持稳定，一是考虑国内部分银行净息差压力较大，增强贷款价格可持续性；二是尽管LPR报价基准利率不变，但在首套房贷利率政策动态调整机制影响下，各地因城施策，不少城市的新发放个人首套房贷利率已经明显低于5年期以上LPR；三是维持5年期以上LPR稳定，有助于避免新旧房贷利率利差进一步扩大的潜在负面影响。
有助于提振企业融资需求
《》记者注意到，8月18日，央行等三部门召开电视会议，强调调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。
此次作为房贷利率参考的5年期以上LPR未下调，这将影响房贷利率下调吗？严跃进认为，此次5年期以上LPR没有下调，和市场预期略有差异，但本身不影响既有的降低房贷等工作推进。LPR虽然没有变化，但各地还可以积极利用一项工具，即“房贷利率下限下调”工具。预计后续一些城市从降低房贷利率的角度，会启动这项工具，这也会使得实际认购一二手房的利率下降。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，8月5年期以上LPR按兵不动，很可能意味着后期“调整优化房地产信贷政策”会单独出台具体措施，其中或包括更大力度实施首套房贷利率政策动态调整机制，以及下调二套房贷利率下限等。总体上看，下一步引导新发放居民房贷利率下行是大势所趋。
王青还认为，由于5年期以上LPR报价也是除居民房贷之外的其他企业和居民中长期贷款的定价参考，本月5年期以上LPR报价保持不动，也有助于稳定其他中长期贷款利率，进而稳定银行净息差。
谈及本次1年期LPR下调给市场带来的影响，周茂华认为，LPR利率调降，金融支持实体经济力度加大。LPR利率带动企业部门贷款成本下降，有助于提振企业融资需求，促进投资和就业；同时，随着各地因城施策稳楼市政策措施效果逐步显现，房地产稳步复苏，内需修复动能增强。基本面改善，企业盈利前景乐观，有助于估值修复。同时，基本面稳步复苏，为人民币汇率稳定提供坚实支撑。
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