记者 李牧青
2023年6月26日，力高（山东）新能源技术股份有限公司披露招股说明书（申报稿），力高（山东）新能源技术股份有限公司本次发行股票数量不超过约1378万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%。
不涉及原股东公开发售股份的情形，本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：新能源汽车电池控制系统研发及智能制造中心项目，金额约2.58亿元；技术研发中心升级项目，金额约2.77亿元；补充流动资金项目，金额2亿元。本次股票发行后拟在深交所上市。
(资料图)
据了解，公司是一家专注于新能源汽车电子和储能的国家级高新技术企业，是集产品自主研发、生产和销售为一体的国内知名新能源产品供应商，形成了以新能源汽车用动力电池 BMS 产品为主、储能和其他汽车电子产品为辅的产品体系，是国内最大的第三方 BMS 提供商。
部分产品
而力高技术的创始人王翰超此前是华为交通行业全球总裁，在收购力高后，他将业务焦点对准乘用车市场。2020年10月，王翰超率领高管团队将公司总部从安徽合肥落户到老家山东烟台。
招股说明书中也披露了投资者要注意的风险因素，其中包括技术升级迭代和研发失败风险、毛利率波动的风险、新能源产业政策变化风险、市场需求波动风险、芯片等半导体材料依靠进口风险等。
技术升级迭代和研发失败风险。公司所处的BMS行业属于技术密集型行业，产品更新迭代的速度较快。
BMS作为新能源汽车核心零部件之一，也是动力电池厂商、新能源汽车整车厂重点研 发创新的产品。目前行业内不断出现突破性新技术，如动力域控制器技术、高压超级快充技术、智能网联技术、钠离子电池、半固态和固态电池等技术，若公司未能及时深入了解和分析新技术，并快速准确开发出新一代贴合市场需求、符合行业发展趋势的新产品，则可能使公司面临经营业绩下滑及市场竞争力下降的风险。
毛利率波动的风险。报告期内，公司综合毛利率分别为 45.07%、41.77%和 46.68%。公司毛利率受到诸多因素的影响，包括但不限于：（1）终端新能源汽车零售价格的下降将向上游传导。2022 年末，以特斯拉为首的国际新能源汽车龙头企业对终端零售价格进行了下调，这一行为已导致新能源汽车行业部分车厂采取跟随策略下调终 端零售价格。新能源汽车终端零售价格的下调可能向上游零部件进行传导，导致新能源汽车动力电池BMS的毛利率出现下降风险；（2）新能源汽车BMS行业竞争加剧影响产品整体价格水平；（3）芯片等原材料价格波动可能影响公司产品成本。总体来看，未来如影响公司产品价格和成本的相关因素出现重大不利变化导致公司产品价格下降较多，或成本上升较快，则公司毛利率存在下降风险。
新能源产业政策变化风险。新能源汽车逐步成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济持续增长的重要引擎。在此过程中世界主要汽车大国鼓励和支持的政策发挥了巨大的作用。在中国随着国内新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门相应调整新能源汽车相关的补贴政策。2020年4月，财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，延长补贴期限至2022年，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。自2023年开始，新能源汽车国家财政补贴政策正式退出，但各地仍保留了部分 促进新能源汽车的消费政策。储能方面，目前国内外对储能行业均持鼓励态度，并且通过发布行政指令、发放补贴、税收返还等多种方式推进户用储能以及电站储能项目建设。美国、德国、澳大利亚、英国、意大利、荷兰等国均出台了储能方面的鼓励类政策。2021年，我国出台了多项文件，内容包括积极推进“新能源+储能”项目的建设、建立全新储能价格机制、稳妥推进增量“风光水（储）一体化”。若未来全球范围内针对新能源汽车和储能相关政策发生重大不利变化，例如政府减少了对于新能源汽车和储能项目的补贴和推进力度，可能导致新能源汽车和储能行业的发展速度减缓、竞争加剧，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
市场需求波动风险。新能源汽车作为新兴产业，市场规模和市场渗透率正处于快速发展阶段，但是其市场规模在汽车市场中的占比仍相对较小，易受宏观经济波动、补贴政策以及汽车安全事件等多种因素影响而产生波动。宏观经济方面，受国内经济增幅放缓，2018-2022年期间我国汽车销量分别为 2,808万辆、2,577万辆、2,531万辆、2,628万辆和2,686万辆，总体呈下降趋势。补贴政策方面，2019年新能源车补贴退坡也对新能源汽车的市场增长产生了直接压力，导致当年新能源车销量同比首次下滑。在汽车安全事件方面，安全性是消费者购买新能源汽车时考虑的重要因素，但时常出现自燃事故、系统失灵等新闻报道，对消费者信心产生不利影响，易对整个市场销量基数较小的新能源汽车行业产生负面影响，造成市场波动。综上，如果上述因素对新能源汽车的未来市场需求产生重大影响，特别是导致公司 主要整车厂客户的销量大幅下滑或新车型销量不及预期，将导致对公司BMS产品的需求减少，从而可能对公司的生产经营造成重大不利影响。
芯片等半导体材料依靠进口风险。芯片等半导体材料是公司BMS产品的重要原材料，公司主要向境外先进厂商采购，形成了以国际先进品牌为主、国内品牌为辅的供应格局，境外先进厂商具有较高的技术水平和终端客户认可度，占据了全球大部分市场份额，包括ADI、TI、英飞凌、恩智浦等。2020年以来全球芯片等半导体材料供应持续紧张，价格上涨较多，对下游应用领域产生了不利影响。鉴于目前国际形势复杂多变，若国际贸易经济形势出现极端变化，相关国际供应商所在国家的贸易政策发生重大不利变化，或供应商自身出现经营风险等情况，将可能对公司芯片等重要原材料的进口产生不利影响，包括采购周期拉长、价格剧烈波动甚至采购中断等。综上，公司存在芯片等半导体材料依靠进口的风险，可能会对公司生产经营造成不利影响。
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