【资料图】
核心观点
本月，科创板首个期权—科创50ETF 期权上市，金融衍生品市场进一步完善。上海证券交易所（简称“上交所”）发布《关于上海证券交易所科创50ETF 期权上市交易有关事项的通知》，经中国证监会同意注册，上交所决定于2023 年6 月5 日上市交易科创50ETF 期权。本次上市两个科创50ETF 期权合约品种，分别为华夏科创50ETF 期权（588000）和易方达科创50ETF 期权（588080），涨跌幅参数依照科创板涨跌幅调整为 20%。
随着科创50ETF 期权的上市，金融期权市场与股指衍生品市场进一步完善。目前指数期权市场已覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证100、创业板指和科创50 七个不同板块和不同属性的市场指数。
科创50ETF 期权的上市有助于提升流动性，科创50 相对较高的波动率有望带来新的投资机会。ETF 期权上市后，其对应标的流动性呈现上升态势。通过对比各ETF 期权上市日前后半年相应标的的日均成交额，均呈现一定程度上升，其中，嘉实中证500ETF、嘉实沪深300ETF、上证50ETF 呈现较大程度上涨，上涨幅度分别为274%、107%、106%。科创50 较高的波动率有望带来更高的风险溢价投资机会。对比各个期权对应标的指数，科创50 指数波动率显著高于其他，且波动率的波动范围更大，衍生品的交易机会与风险收益更多。
科创50 估值处于底部区间，AIGC 浪潮下具备较高配置价值。
科创50 估值处于底部区间，具备相对配置价值。截至2023 年6 月21 日，科创50 市盈率PE-TTM 为42.7X，从2020 年年初至今均值为58X，远低于均值，处于低位区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC 科技浪潮来袭，看好科创50 配置价值。
配置策略
建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。
风险提示
解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。
标签：
