精选股票、量化管理、行业轮动、固收+等策略都有成功的案例
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(资料图片仅供参考)
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A股市场牛熊轮回、风格轮动是一种常态。权益基金都有可能碰到逆风期，业绩表现不佳。在市场不好的时候要想取得正收益，是难于上青天。
那些能连续多年实现正收益的主动权益基金就像是投资者的“白月光”，可遇而不可求。最近A股市场风格切换剧烈，基民们越来越青睐那些防守能力强，并且能持续跑赢大盘、积攒收益的基金。今天我们特意对全市场的主动权益基金进行了筛选，来为大家挖一挖。
设定条件：1）股票型和混合型开放式基金，不包含指数基金；2）于2019年1月1日前成立，截至今年上半年末规模大于1亿元；3）最近四年，2019年至2022年，每年收益为正。
从筛选结果中，我们发现权益持仓越高，实现年年正收益的难度越大。成功入围的基金中 ，基金经理都有自己特立独行的一套管理思路。接下来我们以其中四只代表性基金为例，对其秘诀一探究竟。
表：部分年年实现正收益的基金（2019年至2022年）
来源：Wind，截至2023.8.11
一
主动权益基金的风险控制，主要依赖于基金经理对风险识别和主动规避，相较于股票型基金，灵活配置型基金的腾挪空间要大一些，基金经理可以根据行情冷暖进行调整仓位、行业轮动等，来更好的适应市场变化。比如周海栋管理的华商新趋势优选灵活配置。
华商新趋势优选自2015年5月由周海栋接手至今，合计32个完整季度中，有21个季度获得正收益，季度正收益概率为66%。2019年至今，年年正收益，获得了351.62%的收益率，基金净值一路拾级向上。
周海栋是公司权益投资总监、权益投资部总经理，是一位行业轮动型选手。为了更好的从行业轮动中捕捉机会，他不断努力拓展行业覆盖范围。从上游周期性较强的化工、有色、煤炭等行业，到成长特征明显的医药、电子、计算机等行业，具备“一手周期、一手成长”的特点。
他的核心投资策略是“顺应周期投资”，主要包括三个方面：一是判断宏观经济周期，作为调整股票仓位和行业布局方向的依据；二是判断行业周期，重点从供需不匹配造成的周期、行业发展本身的周期中寻找机会；三是公司发展周期，提前布局未来一两年景气度高且有明显向上拐点的公司。
从持仓分析来看，周海栋对周期波动拐点的把握能力较高，行业轮动比较精准。比如华商新趋势优选在2020年和2021年重点配置有色金属板块，抓住了流动性充裕、有色金属价格上涨的投资机会；2021年1季度至2022年3季度，重点配置煤炭板块，抓住了能源行业供需偏紧、煤价上涨的投资机会。
四
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