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格隆汇6月27日丨中金发表研究报告指出，信义玻璃(0868.HK)近期发盈警，料上半年纯利同比减少35%至45%，至18.18亿至21.48亿港元，主要由于浮法玻璃需求处于逐步好转，平均售价尚处于较低位置；能源、原材料平均成本于上半年继续上升，公司业绩基本符合该行预期。
该行认为，待进入旺季，下游订单好转叠加社会库存消耗至低位后，贸易商仍将带来阶段性补库行情，浮法价格有望反弹，信义玻璃下半年盈利有望较上半年有所改善。供给端，当前浮法玻璃日熔量为每天16.7万吨，同比下降5%。该行认为目前行业约10%产能持续处于未开工状态，并且期待通过产能置换、产能销售的方式退出市场，因此该行判断今年旺季若需求强势好转，浮法供给超预期高增概率相对较小。此外，该行维持对信义玻璃今明两年的每股盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级及目标价16港元。
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