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当前观察:大咖说钢市:供需维持弱平衡态势,7月钢价须关注政策落地情况

2023-07-05 12:51:53 来源:我的钢铁网

回顾6月钢铁市场,铁水产量维持高位,钢材库存未开始累积,淡季效应并不明显,钢材基本面维持供需弱平衡态势。进入7月,平控限产政策呼之欲出,叠加政策刺激预期,钢材未来生产计划如何?下游当前项目施工进度及钢材采购节奏有无变化?7月份行情怎么看?截至2023年7月4日,Mysteel采访了9位来自钢厂和贸易商等企业的独家观点,一起碰撞思维火花。

核心观点:


(资料图片仅供参考)

1.供应方面,大咖表示当前电炉企业利润偏低,主要维持谷电生产,后续节奏看螺废价差情况,若扩大则提高棒线材生产,若收窄则继续减少生产时间以压低废钢报价。

2.需求方面,大咖们表示随着高温雨季到来,下游施工受影响后钢材采购节奏将有所放缓。加上当前房地产表现依旧低迷,市场对于后续的利好政策更加期待,钢材整体需求将放缓或边际收窄。

3.对于7月份的行情,市场看法出现分歧:有大咖表示钢材供应处于高位,一旦需求不及预期后钢价有重新走弱可能;也有大咖表示当前钢材库存偏低,后续随着利好政策的出台将恢复市场信心,钢材预期不宜悲观。7月需要关注钢厂主动限产力度以及相关政策的落地情况。

1.供应话题:钢价连续反弹后钢厂维持高位生产,但品种间的利润出现分化,请问目前钢厂生产结构如何?后期有无新的排产计划?

上半年五大材产量和粗钢产量数据相比较,五大材产量占比粗钢总产量权重逐渐缩小,尤其是建筑用钢持续低迷,钢厂产能更多倾向于其他利润更高的钢材产品。

我司为短流程电炉钢厂,目前有两条棒材线,两条高线,共四条轧线;两条棒材线生产螺纹维持夜间谷电生产12小时,两条高线生产盘螺和工业材优线生产16小时,因整体螺纹品种利润偏低只能保本故只能维持谷电生产,盘螺和优线目前利润比螺纹稍好些,维持16小时生产。后期主要看螺废差价,如果有差价螺纹棒材生产线就提高到16小时生产,如果差价收窄,可能把两条高线生产时间也降到12小时,减少废钢用量来压原料价格;目前公司是两班工人,但若长期12小时单班生产,人员稳定性压力很大,故只要螺废差价一拉大不亏本情况下,可能就会去维持开16小时。

近期就基本面来看,钢厂进入传统淡季开启垒库周期,需求差销售差,但属正常情况。就目前情况而言,近期暂无大利空大利好,市场可能暂且会以震荡找方向为主,遇利好则托底上涨,冲高后则因需求差套保盘砸盘回落。生产方面相对正常,暂无新排产计划。

2.需求话题:南方及华东地区连续降雨,北方逐渐进入高温天气,近期钢材成交也呈现下滑趋势,请问下游项目施工进度如何,钢材采购节奏有无变化?

从7月份需求情况来看,华东区域上海、浙江、安徽区域逐渐进入雨季、高温天气施工进度有所影响,整体采购量预计有所下降;目前钢材的整体采购模式按需进行采购。

房地产行业整体低迷,新开工面积大幅回落,拿地完成情况大打折扣。在稳增长政策和“房住不炒”的基调下,房地产市场依然处在未来企稳预期的酝酿期。另一方面,我国制造业仍将持续发展,用钢占比逐年提升,且企业在需求复苏时的补库周期或将放大对钢材的需求。

钢价经多日连续反弹,钢厂维持高位生产,短期供给端将呈现较强的韧性。但市场需求依旧低迷。目前仍以降库为主,生产订单尚可。由于北方高温南方梅雨天气的影响,项目有效施工进度受到影响,终端采购节奏也将放缓。采购节奏暂无明显好转迹象。

气温级降雨对建筑施工影响是客观存在的,每年如此,影响力不同而已,相对于气温影响要小于比较极端的降雨影响,可以通过调整施工时间段来规避,但如果是持续性的明显降水,对需求影响就要大一些,今年北方地区降雨较往年明显减少,反而气温更高了,处于比较干旱少雨的特征,所以对需求整体影响比较有限,目前下游施工进度还是按部就班,不存在明显的换挡情况,预计7月份采购相对比较平稳或是略有收缩。

去年多个项目回款情况较差,直至近期仍未完成,今年上半年新项目基本未参与投标,主要以市场销售为主。而今年以来黑色市场整体表现不佳,价格呈现下行趋势,终端需求释放缓慢,因此现货库存也未大量囤积。近期房地产端频繁释放宽松信号,后期将多关注房地产利好政策落地情况,会结合市场变化考虑增加工程配送体量。

气温对施工有一定的影响,但程度有限。据我们所供工地数据来看,大部分项目还是在按进度采购和执行。

今年第一季度钢厂生产比较满负荷,日均铁水产量高,四五月份需求不及预期后,造成钢价暴跌,钢厂亏损。六七月份一直处于强预期弱需求的时期,钢厂经过前期亏损后生产相对谨慎,维持低库存,七月份需求这块估计也是不温不火,但市场对国家出刺激政策这块预期很强,需要多观察。

地产资金跟不上,项目做不起来;基建进度正常,目前下游施工单位没什么变化,云南高速公路已处于停工状态。

以房地产视角来看,新开工的总规模未来一定是下降的,对应的是螺纹钢消费需求的下降,但这并不是意味着市场对铁元素的消费见顶。商业建筑钢构化,住宅建筑钢结构比例提升,住宅建筑大户型化等都还是离不开对铁元素的消费,特别是钢结构比例的提高,将极大的缓解钢铁行业因为螺纹钢消费萎缩的建筑材市场,以H型钢、工角槽型钢、方管矩形管焊管等型材组成的钢结构建筑增加,也必然推动相关钢材品种需求增加,进而保持铁水产量维持在高位。

今年总体项目进度以及采购节奏相比去年有所减缓,上半年随着南方及华东地区连续降雨,北方逐渐进入高温天气,国内房地产行业需求跌至相对谷底,抑制钢铁整体消费释放。

3.7月份行情怎么看,对房地产政策预期如降低房贷利率,松绑限购政策等看法如何?

7月份整体行情震荡偏弱,一方面供应端,螺纹钢利润尚可,螺纹钢产量和库存处于低位,有部分钢厂已经陆续恢复生产,市场螺纹钢供应会有小幅增量;另一方面需求端,受天气影响,采购会有所下滑;从目前采购情况来看整体需求环比持平,与去年同期相比有所增加,预计7月份整体呈现强供给、弱需求的局面。房产政策方面周边区域政策有所放松,但在整体大背景下,市场购房信心依旧不足,整体房产市场不会有较大改善空间。

对于7月份行情,短期来看国内钢市将呈现“经济复苏走弱,淡季需求不足,降息率先落地,后续政策加码,外部风险犹存”的格局。

6月份制造业PMI为49.0%(上月值48.8%)比上月上升0.2个百分点,制造业景气水平有所改善。当前国内经济尚处于弱复苏状态,7月份暑期淡季,需求仍然显现不足,整个钢市依然震荡走弱的行情。但要关注行情变化的两个主要方向:其一,钢厂主动限产的力度;其二:增强经济恢复动能相关政策的落地进度。

7月个人持相对乐观态度,已然进入淡季,现实情况权重降低,更多的是对政策和旺季预期的博弈,只要现实不是超预期的差,行情还会维持目前的走势。至于对地产行业的看法,整体的长维度供需结构是在转差的,品种板块间矛盾是激化的,需要板块儿之间再平衡,或者弱势板块需要进行产能出清,至少也是要维持阶段性的供需结构平衡。我认为地产方面的政策是明确的,救末端并非救开端,通过救末端来缓解行业的债务压力,进而带动相关产业链产品的需求,再大力地产行业在经济当中的占比,无异于饮鸩止渴,短期可以解决问题,长期是埋下更大的隐患,这也与监管层一直强调的不以房地产作为短期的经济刺激手段,整体经济是在调结构,转型升级的过程当中,也必须要摒弃过往的比较粗犷的发展方式,且目前正在进行当中,为实现经济高质量发展铺平道路。

国家下半年为了整年的经济目标,也会适当出政策,所以钢价这块下半年没有深跌的基础,从去年开始人口数量下降,房地产进入转折点,房地产需求这块恐没有好的表现,房产需求会逐年降低,建材需求也不会特别好,下半年的行情应该是在低位震荡。整个市场的大方向产能过剩严重,后面两三年甚至五年,整个行业将进入洗牌期。

7月份行情暂时不会有太大变化,房地产不太理想,没有什么实际的需求。真正成交量起来差不多应该是在8-9月份,后面直到年底会旺季一些。

今年五月开始的这波反弹一方面是成材低库存的基础,另一方面也是市场不断“小作文”的帮助:这从很多大宗商品同涨同跌就可见一斑。这些“小作文”终将在7月政治局会议前后揭开面纱,如果符合预期就小幅调整,不及预期就大幅调整,超出预期的话有可能会继续上涨(但概率较小)。整体对7月行情是一个冲高回落的判断,拐点在下旬概率大。

个人认为7月份市场行情相对偏弱,目前受房地产市场影响,螺纹钢消费出现了下降,短期内钢铁产业产能过剩,行业利润低微,行情也相对表现弱势,有很多人问这波下跌的主导因素是什么,首先是利好出尽,但现实较弱,最新一轮即将召开的经济刺激政策会议,里面都没有关于基建和建设的内容,都是跟高科技有关的,其次这个月是六月份,属于银行资金半年调头,所以好多资金急需还贷款。综上所述,这波下跌就演变成系统性风险,无论是钢市还是股市,都是下跌为主。预计七月市场行情继续维持弱势。

房地产行业是钢铁行业的晴雨表,房地产新开工的项目也决定房地产行业对钢材需求的节奏。在市场情绪持续低迷的情况下,“降低房贷利率,松绑限购政策”是撬动当前市场需求的有力举措,尤其是市场基础面尚未完全好转,促进改善性需求释放仍是当前重要的发力点。预计随着多项宽松政策的叠加效果逐渐显现,预计今年内房地产投资将维持稳定发展,一定程度上支撑钢价。回顾前半年,低迷的市场环境以及不断下跌的价格,使钢贸市场跌落谷底。随着国家一些列政策的出台,市场预期或进一步好转和修复,多个政策叠加有望带动钢贸市场“触底反弹”,6月底的价格开始有些许震荡向上的趋势,相信7月份价格将会逐渐“回暖”。

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