一、行业重点企业基本概况
【资料图】
1、行业定义
聚氨酯胶粘剂，是指在分子链中含有氨基甲酸酯基团(-NHCOO-)或异氰酸酯基(-NCO)的胶粘剂，由德国拜耳公司于1937年发明，可用于不同材质之间的粘接，其特点在于粘接性优良、耐油、耐冲击、耐磨、耐低温等。
2、行业重点企业基本情况对比
通过相关资料查询及数据比较，选取了聚氨酯胶粘剂行业内的三家上市企业：湖北回天新材料股份有限公司（以下简称“回天新材”）、康达新材料(集团)股份有限公司（以下简称“康达新材”）和北京高盟新材料股份有限公司（以下简称“高盟新材”）来做关于聚氨酯胶粘剂行业发展情况的对比分析。
聚氨酯胶粘剂行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
回天新材于2010年1月8日在深圳交易所挂牌上市（股票代码：300041）；是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科研院所改制而成的高端工程胶粘剂生产企业。回天新材拥有的“回天”系列胶粘剂品牌在2007年被认定为“中国驰名商标”，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，曾被评为“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、中国胶粘剂与胶粘带行业“典范企业”。
康达新材于2012年4月16日在深圳交易所成功上市（股票代码：002669）；是国内较早从事中高端胶粘剂及高分子新材料产品研发、生产和销售的精细化工企业之一。康达新材的风电叶片用环氧结构胶、丙烯酸胶、聚氨酯胶等多项产品性能达到或超过国际同类产品的水平，在胶粘剂新材料领域累计参与制定了国家标准18项，行业标准13项，团体标准2项。
高盟新材于2011年4月7日在深圳交易所成功上市（股票代码：300200）；系“国家高新技术企业”、“中国包装优秀企业”、国家级专精特新小巨人企业，也是国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业。高盟新材已申请发明专利、实用新型专利共计200余项，申请注册商标证书29件。并通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和IATF16949汽车行业管理体系认证，分析测试中心通过了CNAS认证。
聚氨酯胶粘剂行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
截至2022年9月底，三大企业中企业总资产最雄厚的是康达新材。2022年9月，回天新材的总资产（50.2亿元）与上年同期相比增长14.6%；康达新材和高盟新材的总资产各为51.8亿元和21.8亿元，同比增速分别是38.8%、1.6%。
2017-2022年9月聚氨酯胶粘剂行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从2022年9月净资产规模来看，从高到低依次是康达新材（29.4亿元）、回天新材（25.4亿元）和高盟新材（19.0亿元），同比变化率依次是29.9%、15.5%、4.3%。
2017-2022年9月聚氨酯胶粘剂行业重点企业净资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
从企业总营业收入来看，回天新材的2022年1-9月企业总营业收入（28.8亿元）在三家公司中最高，同比增长27.8%；康达新材和高盟新材的总营收则是16.3亿元和7.4亿元，同比增速分别为14.7%、-12.3%。
2022年1-9月，企业总营业成本从高到低依次是回天新材、康达新材和高盟新材，分别为25.8亿元、16.7亿元和6.4亿元，同比增速依次是27.7%、16.6%、-8.7%。
2017-2022年9月聚氨酯胶粘剂行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、企业营收结构
2021年，回天新材的聚氨酯胶营收在企业总收入中的占比为14.09%；康达新材的聚氨酯胶类产品营收占比达12.30%；高盟新材的聚氨酯胶粘剂营收占了企业总收入比例的58.40%。
2021年聚氨酯胶粘剂行业重点企业分产品营业收入占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、企业净利润
2022年1-9月，回天新材归属母公司净利润（2.60亿元）最高，高盟新材中归属母公司净利润（1.08亿元）排第二，康达新材归属母公司净利润（-0.34亿元）稍稍落后于另外两家企业。
2017-2022年9月聚氨酯胶粘剂行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
2021年，回天新材的加权平均净资产收益率为10.89%，较上年减少了1.47个百分点；康达新材的加权平均净资产收益率（8.80%），较上年减少8.63了个百分点；高盟新材的加权平均净资产收益率是0.96%，同比减少了4.66个百分点。此外，康达新材的2021年加权平均净资产收益率高于回天新材和高盟新材，盈利能力也更为优秀。
2017-2021年聚氨酯胶粘剂行业重点企业净资产收益率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国聚氨酯胶粘剂行业市场深度分析及投资策略咨询报告》
6、企业研发投入对比
2021年，三家企业的研发投入金额均较上年有所增加。其中，回天新材的研发投入金额为1.37亿元，较上年增加了0.35亿元；康达新材的研发投入金额（0.98亿元）同比增加了0.03亿元；高盟新材的研发投入金额是0.64亿元，同比增加了0.11亿元。此外，2021年研发投入总额占营业收入比例从高到低依次是高盟新材（5.78%）、回天新材（4.63%）和康达新材（4.32%）；三家企业的研发投入所占比重均在4%之上，都很重视产品研发。
2020-2021年聚氨酯胶粘剂行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业聚氨酯胶粘剂产品经营对比分析
1、聚氨酯胶粘剂营业收入和营业成本
分企业来看，回天新材的2021年聚氨酯胶粘剂行业营收4.2亿元，同比增长20.7%；康达新材则是营收2.8亿元，较上年增长19.5%；高盟新材的聚氨酯胶粘剂行业营收（6.4亿元）较上年增长了16.3%。
2017-2021年回天新材VS康达新材VS高盟新材聚氨酯胶粘剂营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，回天新材的聚氨酯胶粘剂营业成本为3.20亿元，同比增长达45.18%。康达新材和高盟新材的聚氨酯胶粘剂营业收入各是2.62亿元和5.01亿元，同比增速分别为29.80%、43.37%。
2017-2021年回天新材VS康达新材VS高盟新材聚氨酯胶粘剂营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、聚氨酯胶粘剂毛利率
2021年，三家企业的聚氨酯胶粘剂行业毛利率都出现了不同程度的下跌。回天新材的2021年聚氨酯胶粘剂行业毛利率（23.1%）最高，较上年减少了13.0个百分点。康达新材的聚氨酯胶粘剂行业毛利率为6.4%，同比减少了7.5个百分点。高盟新材2021年聚氨酯胶粘剂行业毛利率（21.9%），较上年减少了14.7个百分点，下跌幅度最大。
2017-2021年回天新材VS康达新材VS高盟新材聚氨酯胶粘剂毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、聚氨酯胶粘剂产销及存量
2021年，回天新材的聚氨酯胶粘剂生产量为25979吨，同比增长35.44%；销售量是22086吨，同比增长21.32%。
2020-2021年回天新材聚氨酯胶粘剂产销量图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，高盟新材的聚氨酯胶粘剂生产量为34101吨，同比增长8.06%；销售量（34139吨）则是较上年增长9.87%；库存量为3193吨，较上年下降1.17%。
2017-2021年高盟新材聚氨酯胶粘剂产销存量图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
五、聚氨酯胶粘剂行业重点企业扩产计划
回天新材的聚氨酯胶年产能约3.5万吨，单组份聚氨酯免底涂玻璃胶、双组份高导热聚氨酯结构胶（电池用胶）等产品处于国内领先、国际先进、填补国内空白；高铁车顶“防电弧涂层”技术属国内首例、国际一流。
康达新材的福建康达鑫宇新材料有限公司年产3万吨胶粘剂新材料系列产品项目已进入设备安装阶段；唐山丰南区康达化工新材料有限公司3万吨/年胶黏剂及上下游新材料项目处于基建后期。南北两个项目的建设将为康达新材的胶粘剂系列产品的规模化提升与产品类型扩充打下基础，将大幅提高功能型复膜胶、水性聚氨酯丙烯酸材料、高性能结构胶产品产能。
高盟新材在粘接材料业务方面，始终把自主创新和技术研发放在首位，目前拥有国内领先的聚氨酯胶粘剂行业技术创新开发基地。高盟新材研发的高端系列产品如高温过电泳双组份聚氨酯胶粘剂和环保水性聚氨酯胶粘剂在汽车市场取得较大进展；建筑家装领域聚氨酯胶粘剂系列产品，不仅得到国内市场对品质的认可，还逐步扩大了海外市场占有率，提高了自身品牌在国内外市场影响力。
回天新材VS康达新材VS高盟新材聚氨酯胶粘剂产能发展情况
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
六、聚氨酯胶粘剂行业发展SWOT分析
因国外发达国家企业在胶粘剂领域中起步较早，已形成了一定的先发优势和规模优势，在整个胶粘剂市场中占有较大份额，而国内企业不断地对国产胶粘剂加大研发投入，凭借显著的性价比和本土化服务优势逐步在各应用领域替代进口产品，抢占市场份额。虽然中国胶粘剂的生产企业往往集中于一两个大类，导致我国胶粘剂市场的市场集中度不高，但是面对全球市场对中高端胶粘剂的巨大需求，国内胶粘剂企业仍有较大的发展空间。
聚氨酯胶粘剂行业发展SWOT分析
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
华经产业研究院对中国聚氨酯胶粘剂行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国聚氨酯胶粘剂行业市场深度分析及投资策略咨询报告》。
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