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爱奇艺营收逆跌,依然难受市场“待见”

2023-06-27 01:35:22 来源:互联网分析师于斌

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

随着娱乐行业的风生水起,越来越多书籍、动漫影视化,原创IP持续涌现,这不仅让造就了许多明星,还成就了更多的影视剧集平台。比如说优酷、爱奇艺、芒果TV等。但在经济环境不佳的形势下,影视行业的寒冬也迟迟未能渡过。 


【资料图】

近日,2009年在开曼群岛注册成立的爱奇艺,公布了自己2023Q1财报,财报上的大片喜讯,似乎给市场发出了一个个积极的信号。然而事实上,爱奇艺面临的困难,远比机会多。 

国内视频行业乱象不断,行业监管愈发严苛 

疫情三年期间,许多大热IP不再红火,流量推动的新兴卖点,成就了更多可能,这也意味着视频平台花大价钱购入的独播权,不再占有优势。更何况近年剧集备案数正逐年下滑,平台竞争势头将更加白热化。

据公开数据整理,2020-2022年上半年剧集备案数逐年下滑。2022年上半年,电视剧新增备案较2021H1同比下降15.8%,网剧新增备案同比下降30.5%。而且大环境的不好,还体现在播放量方面,几乎所有的影视剧集、综艺节目,都有不同程度的下滑。 

据相关机构统计,因整体供给收缩,剧集和综艺大盘播放量同比下行已是不争的事实。全网剧集正片有效播放累计1488亿,同比下降4%;其中电视剧有效播放为985亿;网络剧有效播放为503亿,同比下降19%。

同期,全网综艺正片有效播放累计129亿,同比下降22%。按子类划分,电视综艺有效播放61亿,同比下降28%;网络综艺有效播放67亿,同比下降15%。 

目前国内在线视频行业呈现三足鼎立的态势,第二梯队仍在奋力追赶中。爱奇艺、腾讯、优酷占据第一梯队,这三家分别背靠百度、腾讯、阿里巴巴,拥有雄厚的资金背景,在争夺热门IP的时候,有着足够的主动权。 

而芒果TV、哔哩哔哩位于第二梯队,是目前年轻消费群体的新选择,它们主打的是原创节目和动漫节目,而且芒果TV有着湖南卫视作为线下渠道,提供的是全流程服务,与其他几个平台有着一定的区别。 

值得注意的是,近年随着内容同质化愈发严重,视频平台赖以生存的用户活跃量,也出现了不同程度的波动。从最新统计的用户活跃数据来看,爱奇艺和腾讯视频用户数同比下滑,优酷和芒果TV保持稳健增长。 

所有的企业都深知,市场大环境靠一两个企业的转型、努力,是无法彻底扭转的。因此腾讯、阿里等专注于互联网企业,也在努力推送着影视行业的复苏,但爱奇艺近期公布的2023Q1财报,似乎又透露出了些许不寻常的味道。 

爱奇艺营收大放异彩,但后续乏力难以为继 

近日爱奇艺发布的2023Q1财报显示,公司当季总营收83亿,同比增长了15%,增速为近三年来最高,归属于公司的净利润为6.18亿,同比增长266%,运营净利润为10亿。

若是对爱奇艺2023Q1净利润6.18亿是什么概念,有些无法理解的话,不妨参考爱奇艺2022年全年净利润,仅为9.4亿的背景。也就是说,爱奇艺在2023年Q1几乎就赚到了2022年全年近三分之二的利润。 

相关人士介绍称,爱奇艺在2023Q1之所以能获得如此佳绩,原因有三:会员涨价、热门剧集集中上映、大幅度裁员。 

据财报数据显示,爱奇艺2023Q1会员营收为55.47亿,同比增长24%;日均订阅会员1.29亿,较2022年末净增1700万,同比增加2750万。此外,广告和内容分发业务营收分别增长5%、20%,而其他业务收入同比下滑20%。其他业务包括直播、电商、游戏等。 

而会员营收之所以同比增长24%,是因为爱奇艺在近两年间多次上调会员费的结果。 

2021年12月,爱奇艺会员首次涨价,黄金VIP会员连续包月涨至22元,上调幅度约20%;2022年12月,爱奇艺再度涨价,其中黄金VIP会员连续包月涨至25元,从涨价的频次和幅度来看,爱奇艺都明显比其他平台更夸张,也难怪每次爱奇艺宣布要上调价格,为会员提供更优质服务的时候,都会引起用户的强烈抗议。 

而从业务角度来看,2022年爱奇艺的热播剧可谓是独占鳌头,从《人世间》《警察荣誉》《苍兰诀》《风吹半夏》等,到后续的《狂飙》,也让会员感受到了付费的性价比,营收自然成倍提升。 

但爱奇艺的王牌剧场——迷雾剧场,在近年的表现也只能用平平来形容。 

迷雾剧场是爱奇艺2020Q2推出的悬疑类型剧场,包含多部悬疑类题材短剧集内容,但这个被爱奇艺视如己出的栏目,至今却只有《隐秘的角落》《沉默的真相》两部剧集,获得了市场的热烈反响。2021年以后迷雾剧场的剧目,比如说《八角亭谜雾》《致命愿望》《淘金》《回来的女儿》等,豆瓣评分最高也不过6.2分,再难重现之前的辉煌。 

面对自己2023Q1的好成绩,爱奇艺也没有表现得过分骄傲,反而说自己2023Q1营收创下佳绩,主要是得益于Q1是行业的典型旺季,爱奇艺也希望能够延续Q1的辉煌,奈何从其近期的布局和动作来看,恐怕难度系数,会非常高。 

据爱奇艺2023Q1财报可知,爱奇艺近年来一直在不遗余力地推动人员精简、营销费用缩减,以求在影视寒冬期能够扛住资金压力,比较爱奇艺的负债率,已经高达79.53%,远远超过了一般视频服务行业的平均值,并且其还有67.37%为流动负债,短期内需要偿还。 

降本增效成果不再,爱奇艺资金断裂风险难解决 

据公开信息整理,爱奇艺从2021年底,就开始了自己的疯狂裁员模式。与阿里所采用的绩效淘汰制有所不同,爱奇艺是实打实地人员精简:比例在20%-40%,且范围覆盖公司的所有部门。

图源:影视工业网

2019年,爱奇艺的员工人数为8889人,在2020年末为7721人。而到了2021年底,其员工数量骤降至5856人,一年时间减少了将近2000人。2022年年底,更是削减至4981人。 

爱奇艺对外宣称其裁员主要原因是,作为上市公司,爱奇艺不能一直亏损,要扭亏为盈,要高质量增长,但实际上,成本控制带来的风险,是爱奇艺无法承受的。 

爱奇艺的研发费用和营销费用在2022年已经经历过一次削减,分别为18.99亿和34.67亿。算下来,单是两项费用就较2021年减少约21亿。但在2023年Q1财报说明会上,爱奇艺管理层却表示,公司的营收成本和内容成本分别环比增长10%、7%。 

伴随着爱奇艺2023Q1财报的发布,其出色的成绩单的确给业界打了一针强心剂。但在财报发布后,爱奇艺股价下跌却是不争的事实。 

截至6月24日,公司股价一路下探,从5月17日的5.45美元每股降至最低3.94美元,直到6月24日才有所回升,收于每股5.00美元,比起18美元每股的发行价跌去约72.22%,相较历史最高价46.23美元更是没有可比性。 

爱奇艺作为一家视频平台,需要的是持续的营收能力,靠短期内的频繁涨价、集中的剧集上架,爱奇艺昙花一现的可能性很大。 

而且与腾讯、优酷所不同的是,爱奇艺缺少自己的独特优势,或者是亮点。自制剧场“迷雾”长期萎靡不振,撑不起自己的日活量;而且爱奇艺的负债问题,已经愈发严重了。 

截至2023Q1,爱奇艺的总负债为413.81亿,资产负债率高达79.53%,同比增加12.80%;其中约有67.37%为流动负债,共计276.77亿,同比增加28.85%,而公司账上现金和短期投资仅97.35亿。 

爱奇艺也早就知道了自身面临的资金压力,是非常大的,因此其早在3月份,就开始了自己的转债行为。 

3月,爱奇艺宣布开始发行总额约6亿美元2028年到期的可转债,所得资金将用于偿还或回购现有债券,试图转嫁这一部分资金压力,这导致当日早盘爱奇艺股价跌幅一度超过15%。 

此次爱奇艺计划发行的可转换优先债券期限为5年,将于2028年3月15日到期,年利率6.5%。所得款项净额用于偿还或回购现有债务证券。与此同时,爱奇艺将以现金形式回购2026年到期的2.45亿美元可转债。 

而这也不是爱奇艺第一次发行可转债了,早在今年1月,爱奇艺就已经发行了5亿美元的可转换优先票据。 

爱奇艺作为一家扎根在国内已久的视频服务平台,对比优酷、芒果,其缺乏足够的创新,并且自行孵化的IP在短时间内也无法撑起企业的营收大盘,在这重重的DEBUFF加持下,爱奇艺的未来,更加扑簌迷离。 

结语 

影视行业的寒冬迟迟没有过去,从过审内容的同质化、收视率的不断下滑等等,都能窥探一二。但随着经济大环境的复苏、资本的注入,视频服务平台的竞争势必会更加白热化。 

尽管爱奇艺现在努力地扭亏为盈,降本增效,但目前其需要面临的困难是更大的,如何找到更顺应客户需求的盈利模式、进一步满足用户需求多样化,这些都需要爱奇艺仔细想想了,否则这庞大的资金压力,恐怕会让爱奇艺有些喘不过气。

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