新能源课题组 记者费心懿 上海报道
编者按：《光伏A股周报》旨在记录、评述A股光伏板块和龙头企业的一周行情表现，总结影响行情表现的关键因素，任何观点不构成投资建议。
(相关资料图)
本周（3月20日至24日），A股光伏板块继续调整。
新能源课题组结合数据，统计了78只A股光伏概念股，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、电站、辅料、设备等产业链各环节。截至3月24日收盘，上述78只光伏概念股合计市值约2.84万亿元，较上周增加了557.37亿元，光伏指数(884045.WI)近五个交易日上涨1.25%。
1、前两月太阳能发电投资猛增，券商判断光伏板块估值处于低位
消息面上，3月23日，国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局四部门联合发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》。通知提到，推进分布式能源技术创新应用；推进可再生能源发电就地就近开发和利用；推进分布式能源技术创新应用。
前两个月，太阳能发电装机容量和投资规模同比大幅提高。国家能源局3月21日发布的1月至2月全国电力工业统计数据显示，1月至2月，全国主要发电企业电源工程完成投资676亿元，同比增长43.6%。其中，核电87亿元，同比增长44.8%；太阳能发电283亿元，同比增长199.9%。
截至2月底，全国累计发电装机容量约26.0亿千瓦，同比增长8.5%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.0%；太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。
产业链上，本周硅料价格延续缓跌下行走势，成交相对清淡。国内单晶复投料价格区间在21.5至22.2万元/吨，成交均价为21.82万元/吨，周环比降幅为2.63%；单晶致密料价格区间在21.3至22.0万元/吨，成交均价为21.62万元/吨，周环比降幅为2.66%。
中国有色金属工业协会硅业分会指出，成交相对清淡的主要原因是，各硅料企业3月份订单基本均已签订完毕，大多企业均处于订单执行期。硅料价格依旧缓跌下行的主要原因：一方面是上周成交的部分区间高价企业本周无新签订单，部分占比较大的区间内高价从加权平均系统摘除，故本周价格跌幅环比略增；另一方面，硅片企业开工率已达到相对高位，受坩埚品质问题影响，硅料需求相对持稳，供应方面增减量也基本持平，近期供需关系尚未扭转，故市场价格也基本延续前期走势。
本周硅片价格持稳运行。M10单晶硅片（182mm/150μm）价格区间在6.22至6.5元/片，成交均价维持在6.40元/片，周环比涨幅持平；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价维持在8.2元/片，周环比持平。本周硅片价格持稳运行的主要原因是供需维持紧平衡。
硅业分会指出，硅片供给方面，石英砂保供问题仍然值得关注，坩埚阶段性供应短缺使得企业生产效率受到影响。目前单晶硅环节利润相对丰厚，企业在保供稳价的前提下尽量维持高开工率。3月新增产能主要是N型硅片。
需求方面，电池端技术有望加速迭代，组件承压局面或能改善。电池端，M10单晶PERC电池片报价下降至1.05元/W，环比下降2.78%。N型衬底产出组件功率增益明显，因此说技术发展前景相对明朗。目前电池行业处于阶段性过热的局面。
组件端，目前主流订单执行价维持在1.7至1.75元/W之间。国内项目二季度起开始陆续起量，推动组件需求回暖。
上市公司方面，3月24日，协鑫集成（002506）（002506.SZ）发布公告称，拟向特定对象发行募集资金总额预计为不超过60亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于芜湖协鑫20GW(二期10GW)高效电池片项目、晟颢新能源发展(徐州)有限公司年产10GWh智慧储能系统项目和补充流动资金。
3月26日晚间，奥特维（688516.SH）公告称，中标隆基绿能（601012）科技股份有限公司硅片分选机项目、电池项目、组件项目，中标金额合计约4.3亿元。
隆基绿能(601012.SH)于2023年2月27日至3月20日接受机构调研时表示，公司西咸新区年产29GW HPBC电池项目已于2023年3月20日全面投产，后续随着产能爬坡，公司高效电池的供给能力将不断提升。公司今年计划HPBC组件出货量20GW，预计大部分将在今年下半年交付，和产能供应情况保持一致，总体呈现逐季增加的趋势。
行情方面，东吴证券3月24日发布研究报告指出，认为当前光储板块估值水平已跌至光伏补贴上网时代，市场对利好完全忽视，光储板块短有确定性业绩，长有成长性空间，稀缺性极强。
当前光伏各环节估值水平基本回调至平价上网前，组件环节对应2023年PE约14-20X(业绩增速70%+)，逆变器2023年PE约20-23X(业绩增速100%+)，电池2023年PE约9-11X(业绩增速60%+)，各环节PEG基本在0.3以下。光储板块短有高确定性业绩，长有高成长空间，市场严重低估，当前处于估值底部，看好光储底部反弹。
2、微逆龙头超跌，宝能系先斩后奏欲收购南玻A
本周，共有53只个股上涨，周涨幅超过10%的个股有4只。
其中，中天科技（600522）（600522.SH）、科华数据（002335）（002335.SZ）、爱康科技（002610）（002610.SZ）在板块内领涨，周涨幅分别为18.40%、18.34%、14.61%。
本周股价周涨幅居前或周跌幅靠后的十家A股光伏公司 制图：
本周，共有24只个股下跌，没有周跌幅超过10%的个股。
其中，昱能科技（688348.SH）、固德威（688390.SH）、振江股份（603507）（603507.SH）在板块内领跌，周跌幅分别为8.89%、7.54%、6.50%。
而在领跌的个股中，昱能科技、禾迈股份（688032.SH）的主要业务均为微型逆变器。
本周股价周跌幅居前的十家A股光伏公司 制图：
龙头股方面，千亿市值的个股数量仅剩8只，晶澳科技（002459）（002459.SZ）、阳光电源（300274）（300274.SZ）、晶科能源（688223.SH）在龙头股中表现较好，周涨幅均超过5%。
本周市值居前的光伏龙头股 制图：
受到“宝能系”增持风波，南玻A（000012.SZ）本周命运起伏。
3月22日上午，宝能集团毫无预兆地在官网披露了对南玻集团增持的计划。并称，宝能集团旗下冠隆物流已于3月17日以集中竞价的方式增持南玻A股份16万股，占总股本的0.0052%。增持完成后，“宝能系”在南玻A持股达到23.722%。
另外，宝能集团还公布了后续的增持计划：将在六个月内增持不低于5%、不超过6.26%的南玻A股份。而在宝能集团在官网单方面披露的增持计划数个小时后，南玻A才正式披露了增持公告，当日南玻尾盘拉高，收涨1.94%。
这也迅速引起了监管关注和质疑。3月23日凌晨，深交所紧急下发对南玻A的关注函指出，此次增持主体的股东及其一致行动人存在资金紧张等重大风险情形。要求公司说明，相关增持计划是否具备可实现性、可操作性，是否存在大额杠杆收购或“忽悠式”增持的情形。
事实上，这是因为宝能集团此次增持计划比例的下限所需资金较高。按照公告中提到的6.62元/股计算，若按计划完成全部增持，宝能系所需资金至少也在10亿元以上。而其本身正处于债务危机之中，宝能系旗下的中炬高新（600872）和韶能股份（000601）等上市公司的股份存在被司法拍卖的情形。
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