作为海南椰岛（600238）营收的主要来源，鹿龟酒近年来收入持续下滑。截至三季度末，公司前9个月营收同比减少15.5%
(相关资料图)
10月28日，海南椰岛（集团）股份有限公司（下称海南椰岛，600238.SH）发布2022年三季报。数据显示，前三季度公司实现营业收入约5.74亿元，同比减少15.5%；净利润亏损1382.58万元。其中第三季度，海南椰岛营业收入为1.81亿元，同比减少28.63%，净利润亏损达到2495.86万元。
对于净利润下滑，海南椰岛方面称，酒类产品品类变化及销售模式不同造成酒类毛利率比上年同期下降，导致毛利贡献降低，经营性亏损增加。
《》研究员注意到，作为海南椰岛营收的主要来源，鹿龟酒近年来收入持续下滑，继去年收入同比下降26%之后，今年上半年再次下降近70%。
此外，今年上半年，该公司在收入下降的情况下，应收账款比上年同期增加了5000万元，同比增长43.15%。这也导致其经营活动产生的现金流净额持续为负，在手货币资金不断减少。
值得关注的是，就在不久之前，海南椰岛还因食品安全引发市场广泛关注。9月30日，国家市场监督管理总局官网发布关于12批次食品抽检不合格情况的通告，其中海南椰岛旗下椰岛鹿龟酒霉菌和酵母数抽检不合格。10月11日晚，海南椰岛就此事发布公告称，公司开展自查自纠，抽检批次在内的近三年生产共53批次多种规格椰岛鹿龟酒未出现超标的情况。
针对此次抽检超标事件，《》研究员向海南椰岛寻求沟通，公司相关负责人表示，抽检事项后，公司一方面会完善产品质量安全、卫生风险因素的评估及控制方法，增加产品生产工艺过程预防控制检测点，确保生产过程控制有效，产品质量合格。另一方面则会加强产品储存、流通环节管理。强化对经销商的管理，在合同中进一步明确产品运输、储存的条件要求，监督经销商对产品质量的日常维护，确保产品在流通环节的完好性。
鹿龟酒抽检不达标？
国家市场监督管理总局日前抽检了海南椰岛江西萍乡客户销售的椰岛鹿龟酒（500ml实惠装），结果显示该产品的霉菌和酵母数检测值为300CFU/ml，而标准值为≤50CFU/ml。霉菌和酵母是评价食品质量安全的指示性指标，如果食品中霉菌和酵母数超标，会降低食品食用价值，严重情况下可能会危害人体健康。
或受此次事件影响，10月10日国庆节后第一个交易日，海南椰岛单日跌幅7.23%，收于9.37元/股。10月11晚，该公司发布关于媒体报道事项的说明公告。海南椰岛表示，在获悉抽检信息后，公司迅速开展自查自纠，将包含被抽检批次在内的近三年生产共53批次多种规格椰岛鹿龟酒，委托海南省产品质量监督检验所检验。检验结果显示，送检的53批次鹿龟酒的“霉菌和酵母”符合GB16740-2014的规定，未出现超标情况。此外，公司积极配合海口市市场监督管理局对鹿龟酒生产现场、工艺流程、生产记录等进行了检查和核查，未发现异常情况。
对于霉菌和酵母超标的原因，该公司在公告中认为，可能是加工用原料受霉菌污染，也可能是流通环节抽取的样品霉菌和酵母超标，后者为储运条件控制不当导致。
公开资料显示，海南椰岛成立于1992年。凭借椰岛鹿龟酒等保健酒产品，2000年公司成功登陆上交所，成为国内“保健酒第一股”。
《》研究员注意到，近几年来，海南椰岛鹿龟酒的销售额下滑较为明显。2016年至2020年，该公司鹿龟酒系列产品销售收入分别为1.11亿元、9515.35万元、7281.69万元、3040.93万元、9423.88万元。2021年，鹿龟酒系列实现销售收入6928.31万，同比下降26.48%；今年上半年，其鹿龟酒系列实现销售收入仅为1225.11万元，同比下降69.73%，占酒类营收的比例也从2021年的20.57%缩减至5.41%。
受鹿龟酒系列营收下滑拖累，该公司上半年业绩出现营收、净利润双下滑。期内海南椰岛实现营业收入3.93亿元，同比下降7.7%；归属于公司股东的净利润1113.28万元，同比下降29.79%。
三季报数据则显示，近年前三季度该公司营业收入达5.74亿元，同比减少15.5%，归属上市公司股东的净利润为-1382.58万元。
对于前述情况，该公司相关负责人向《》研究员表示，自2021年度开始，公司全面梳理鹿龟酒产品体系及调整产品定位，升级为“健字号”和“食字号”两大板块，健字号产品定位高端礼品消费市场，食字号产品定位低端大众消费市场。一方面，对“健字号”鹿龟酒采取暂时性的“休克”疗法，暂停部分品规的销售以消化肃清市场库存以利于推出高端品规。另一方面，推出低端“食字号”鹿龟酒上市以弥补原有“健字号”市场的空缺。
因为战略规划的调整期，导致鹿龟酒市场出现暂时性的下滑，随着老产品库存的逐渐降低，公司将择机推出更加适应市场需求的新品，期待转型中的椰岛鹿龟酒未来迎来更好的发展。
2022年三季报海南椰岛主要业绩数据
数据来源：公司财报
公司现金流吃紧
今年上半年，在营收下降的情况下，海南椰岛的应收票据及应收账款较上年同期增加了5000万元，同比增长43.15%，这也导致该公司经营活动产生的现金流净额持续为负，在手货币资金不断减少。
数据显示，海南椰岛账面的货币资金从2020年的2.2亿元降至2021年的9129.92万元，今年上半年进一步下降至6684.14万元。而截至今年6月末，该公司有息负债总额达到了3.2亿元，其中短期借款和一年内到期的非流动负债为2.43亿元，远超账面货币资金。其经营活动产生的现金流净额为-3406.01万元。
截至今年9月末，该公司现金净增加额为-3023.46万元，资产负债率为57.89%，处较高位置。
《》研究员注意到，近一段时间，海南椰岛也频频进行资产出售。
今年8月，全国产权行业信息化综合服务平台信息显示，海南椰岛拟转让海南椰岛阳光置业有限公司（下称阳光置业）40%股权，转让底价为2.07亿元。挂牌信息披露，截至今年6月末，阳光置业实现营业收入5444.16万元，净利润142.83万元。
阳光置业原是海南椰岛的全资子公司。2018年，该公司为了避免退市风险，公开挂牌转让阳光置业60%股权及椰岛综合楼，报价分别为2.88亿元和1.12亿元，最终西安天朗地产集团有限公司以总计4亿元的底价买下，海南椰岛得以“保壳”成功。而此次挂牌转让若成交，也意味着海南椰岛将会彻底剥离房地产业务。
此外，今年4月，海南椰岛完成了对全资子公司海南洋浦椰岛淀粉工业有限公司100%股权的对外转让。据公司公告披露，此次股权转让对价为7100万元，其中股权转让价款为1747.12万元，同时，受让方代淀粉工业清偿所欠公司及下属公司债务合计5352.88万元。交易预计影响公司当期税前利润约1700万元。
在多次变卖资产之后，海南椰岛大股东冯彪也选择辞职。就在2022年半年报披露的2天后，该公司公告称，实际控制人冯彪因个人原因申请辞去公司总经理职务。
公开资料显示，冯彪于2014年入主海南椰岛。2016年至2021年9月，冯彪任海南椰岛董事长；2018年5月至2021年9月，冯彪兼任公司总经理。截至目前，冯彪仍为该公司实控人。
值得一提的是，海南椰岛半年报显示，因涉及相关合同纠纷，东方君盛持有的公司全部股份已被质押、冻结或轮候冻结，东方君盛暂被列为失信被执行人；冯彪也因涉及东方君盛合同担保，也暂被列为失信被执行人。
对于前述情况，海南椰岛方面表示，公司总经理辞职不会对公司正常经营产生影响，作为实际控制人，其将继续支持公司发展。
