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国信期货早评:美元略回落,金银维持震荡,油价持续反弹

2023-03-07 11:29:58 来源:汇通财经


【资料图】

股指:基本面预期乐观,股指多单轻仓;国债:维持低利率,国债多单轻仓;贵金属:美元略有回落 金银维持震荡;镍:沪镍小幅上涨,预计短期震荡走势;苹果:库存压力制约 苹果向上持续性不足;花生:小幅下跌 关注进口情况;生猪:消费恢复较慢 生猪下跌;玉米:供需宽松 震荡为主;油脂:油粕套利平仓 美豆油震荡下挫;PTA:市场延续偏强运行;铁矿石:供需紧张 探底回升;

股指:基本面预期乐观,股指多单轻仓;政府工作报告确定2023年发展主要预期目标,GDP增长5%左右,在一定程度上低于市场预期,反映了在经历过经济消耗后,恢复经济自身仍然困难。从中长期来看,这个目标与新增就业,市场向匹配,方向上,基本面持续向好。在基本面乐观的背景下,资金寻求“经济增长”推动市场热点切换。股指多单轻仓。国债:维持低利率,国债多单轻仓;政府工作目前确定为GDP增长5%,相比于预期有所减弱,同时增加了完成的可能性,刺激经济增长的同时避免大规模通货膨胀。在前期刺激经济效果方面,2月官方制造业PMI为52.6,财新制造业PMI为51.6。经济增长需要较低的利率环境,国债多单轻仓。贵金属:美元略有回落 金银维持震荡;周一晚间,COMEX黄金期货走平,报1854.6美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.5%,报21.135美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2304主力合约报418.64元/克,上涨0.40%;沪银2306主力合约4958元/千克,上涨0.12%。周一,美元指数略有下行,金银维持震荡。美国2月ISM服务业PMI55.1,高于市场预期54.5,维持于扩张区间,消费需求仍然旺盛。CME数据显示,随着近期消费、通胀等数据偏强,市场对停止加息的预期时间推后至6-7月,也不再预期今年内会降息,另外市场预期3月美联储加息50bp概率约25%。预期向现实回归,程度已较为充分。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,中短期看市场预期充分调整时点或已渐近。若有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下,贵金属有望迎来下一波上行。镍:沪镍小幅上涨,预计短期震荡走势;周一夜间沪镍主力合约持续上涨态势,夜盘收盘价报价189720元/吨,上涨0.14%;LME镍收盘于24445美元/吨,下跌0.62%,内外盘走势再度出现分歧。上游端,菲律宾仍处于雨季,镍矿价格高位持稳,成本支撑坚挺。精炼镍方面,现货价格出现回升,市场成交转弱;2月份精炼镍产量环比上升5.49%,同比上升33.9%,预计3月呈现小幅上升趋势。镍铁方面,价格持续下跌趋势。需求端,不锈钢期货低开高走止住六连跌,市场开始向好,预测现货价格或稳中稍强运行。合金端,厂家复产情绪仍处低迷。新能源领域,上周硫酸镍随着镍价的跳水开始小幅下跌;后期需关注有关新能源车消费利好政策的落地情况。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。短期内消息面对镍价起到打压作用,低库存对镍价起到一定的支撑作用,基本面对镍价支撑弱,多空因素交织下预计镍价短线震荡,预计运行区间在18万元/吨至20万元/吨。苹果:库存压力制约 苹果向上持续性不足;周一,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305震荡走弱,午后回升,收9100,较上一交易日跌0.28%,增仓0.5万手,持仓22万手。果农惜售情绪依然严重,面对高价客商采购积极性不佳,心态偏谨慎,产地整体行情波动有限。据中果网,当前山东栖霞库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.20元/斤,价格稳定。冷库剩余库存量居高,走货情况不见好转,销售压力后移,需要关注出货进度。操作建议震荡偏空思路对待。花生:小幅下跌 关注进口情况;周一,花生期货小幅下跌。主力合约PK2304高位开盘,震荡下行,收11104,较上一交易日跌0.47%,减仓0.4万手,持仓11万手。当前花生产区行情变化不大,价格偏弱调整。据卓创资讯,河南驻马店白沙花生通货米收购价格11600-11900元/吨,有价无市,下游批发市场采购不积极,油厂入市心态谨慎。往年3-6月是进口米集中到港阶段,在进口利润合适的情况下,预计将进一步补充花生供应市场。操作建议震荡偏空思路对待。生猪:消费恢复较慢 生猪下跌;周一生猪期货下跌,主力LH2305合约暂报16805元,下跌1.35%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价15.8元/公斤-16.3元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价16.1元/公斤-16.7元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤。对于后期来看,随着多地猪价反弹到16元的关键位置,下游冻品入库动力减弱,二次育肥亦进入观望状态,而终端白条成交量经过连续的季节性回升后开走平,显示终端消费恢复有限,短期限制猪价的涨势。操作上,单边观望。产业投资者关注盘面锁定利润机会。玉米:供需宽松 震荡为主;周一夜盘玉米期货低位反弹,主力C2305合约暂报2833元,跌0.21%。现货方面,据汇易网,北港玉米二等收购2810-2815元/吨,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,较昨日持平,集装箱一级玉米报价3030元/吨以内,东北玉米收购价格涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨,吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨。往后来看,随着地趴粮快速流入市场,后期冲击将减弱,深加工及饲料养殖方面因利润欠佳,高位建库比较谨慎。总体来看,国内玉米市场暂供需宽松,但后期有边际改善可能,预计暂难打破震荡格局。操作上,震荡对待。豆类:美豆粕高涨 美豆跟盘走高;周一CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高0.7%,主要受到邻池豆粕市场走强的比价提振。美豆粕市场大涨2.5%,给大豆市场带来了比价提振。不过大豆出口疲软,制约大豆价格涨幅。5月期约收高10.25美分,报收1529美分/蒲式耳。受此影响,连粕震荡回升,美豆的走高给连粕带来提振,此外前期油粕套利平仓也给连粕带来提振,不过现货的疲软依然拖累连粕反弹高度,低位震荡仍将持续,保持短线波段操作。油脂:油粕套利平仓 美豆油震荡下挫;周一CBOT豆油期货收盘下跌,其中基准期约收低1.2%,主要因为买豆油卖豆粕的套利解锁。5月期约收低0.74美分,报收60.45美分/磅。受此影响,连豆油低开高走,价格重心下移。周一BMD毛棕榈油期货下跌,因为外部市场下跌,多头获利回吐,印度政府可能考虑提高棕榈油进口税,打压期价走低。5月毛棕榈油下跌74令吉或1.70%,报收4,278令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡。受此影响,连棕油低开低走,市场出现抛压。周一ICE加油菜籽期货收盘互有涨跌,其中陈季油菜籽期约收低,而新季油菜籽期约收涨。5月期约收低0.70加元,报收821.80加元/吨。夜盘郑菜油跟随周边油脂小幅下挫。马棕油的回落给内盘油脂带来抛压,多头平仓以及空头的抛压集中释放,短期市场再度回归到震荡区间内,本周USDA报告及MPOB报告即将出台,市场情绪交易凸显,本周波动率被放大。操作上保持波段思路对待。原油:继续看好中国经济增长和原油需求 油价持续反弹;周一美国WTI原油上涨1.02%,报收于80.49美元/桶,夜盘国内原油SC2304上涨2.33%,报收于578.6元/桶。十四届全国人大一次会议审议的我国政府工作报告,亮出2023年我国发展主要预期目标:国内生产总值增长5%左右。中国5%左右的经济增长目标将为全球经济提供相应支撑。作为全球最大的能源消费国之一,中国对原油的需求激增将有助于推动2023年的油价上涨。技术面,WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行,SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。PTA:市场延续偏强运行;周一夜盘TA2305收涨1.01%。终端织造生产继续恢复,原料刚需环比增加,而PTA大厂计划降负检修,市场供给收缩预期去库,期现基差延续走强,需求复苏仍是后市关注焦点。成本端,原油企稳回升,PXN价差整理,PTA加工费低位修复,成本端仍有较强支撑。短期油价不大跌的情况下,检修利好支撑PTA震荡偏强,关注PTA工厂减产力度,建议逢低短多操作。橡胶:港口橡胶持续累库 胶价短期维持震荡;夜盘沪胶RU2305下跌0.44%,报收于12410元/吨。虽然海外产区逐步进入低产期,新胶水供应压力减缓;但港口到货量依然较多,现货库存有望呈现继续累库形态;需求端,目前国内轮胎厂家生产运行较为稳定,多维持现有人力状态下的高位水平。目前国内物流运输综合表现仍相对一般,终端需求启动尚不全面。随着国内订货会议的结束,轮胎渠道市场进货节奏有所放缓。技术面,胶价RU2305下跌空间有限,短期维持震荡。操作建议:暂时观望。聚烯烃:盘面延续震荡整理;周一夜盘L2305收跌0.05%、PP2305收涨0.25%。当前内外价差维持倒挂,进口窗口关闭,出口窗口部分开启,石化库存低于往年,现实矛盾并不明显,但新产能陆续投产带来预期增量压力。上周下游开工继续提升,但新订单跟进较慢,部分成品库存偏高,工厂原料刚需采购,对高价货源有抵触情绪。短期看供需偏弱累库,盘面或延续震荡调整,关注订单跟进情况。建议暂时观望。焦炭焦煤:需求增长放缓 双焦小幅回调;周一夜间,焦炭2305高位开盘,震荡偏弱运行,报收2903,下跌20.5,跌幅0.7%。入炉成本上涨,焦企利润收缩,提产动能不足,开工保持平稳。铁水产量周环比增加,但增幅明显放缓。下游适当增库,现货提涨尚未得到主流钢厂回应。盘面震荡运行,建议短线操作。周一夜间,焦煤2305低位开盘,震荡偏弱运行,报收1975,下跌11.5,跌幅0.58%。内蒙古矿难影响逐步趋于平稳,预计会议结束后国内煤炭供应稳步恢复。蒙煤通关高位,焦企开工平稳,对原料适当增库。供应冲击渐平,期货盘面高位回调,震荡运行,建议短线操作。铁矿石:供需紧张 探底回升;周一夜盘铁矿使探底回升,05合约涨5至902.5,涨幅0.56%。两会对于经济发展目标及手段相对保守,市场习惯性抢跑后,盘面逻辑切换为现实供需。产业端,临近季节性旺季,终端需求快速启动,铁水产量持续上行,预期有一定兑现,不过钢厂铁矿石库存偏低,有补库预期,铁矿石仍有上行动力,操作上建议短线参与。玻璃:旺季预期推动 盘面强势上行;周一夜盘玻璃强势上行,截止收盘,玻璃05合约涨32至1586,涨幅2.06%。玻璃自身供需延续弱势,库存持续增加,供应端再次开始下滑,厂内库存积累,现货价格回落。成本价格坚挺,下方支撑较强,盘面在旺季预期下再次拉涨,操作上建议短线操作为主。国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”:【一期货 www.1qh.cn】转发

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