焦点热议:外汇交易提醒：日本央行意外调整国债收益率范围，日元暴涨近4%创四个月新高

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美元兑日元周二大跌约3.8%，创下24年来最大单日涨幅，盘中一度创四个月新高低至130.57，收报131.69，因此前日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，令市场震惊。

周三（12月21日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡目前交投于103.96附近，周二美元指数受到美元兑日元拖累，收盘下跌0.66%，收报103.97；美元兑日元周二大跌约3.8%，创下24年来最大单日涨幅，盘中一度创四个月新高低至130.57，收报131.69，因此前日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，令市场震惊。虽然日本央行总体上保持政策不变，将短期日本国债收益率固定在负0.1%，10年期国债收益率固定在0%左右，但允许后者在0%的目标上下浮动50个基点，浮动区间较之前的上下25个基点扩大。此举令投资者感到震惊，他们已经在担忧全球利率上升和难以控制的通胀所带来的经济后果。日本央行利率决议后市，日元暴涨；美元兑日元骤跌3.8%，收报131.655，稍早一度触及130.57的8月初以来最低。这项决定的时机让人感到惊讶，大多数日本央行观察人士都预计在行长黑田东彦的10年任期于3月底结束之前不会有任何变化。加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“我们本来以为这更像是2023年初的事情，不是现在。”Rai称：“日本央行调整其收益率曲线控制政策是隔夜外汇市场的一个重要推动因素。”10年期日本国债收益率从之前0.25%的上限跳升至0.46%，并推动10年期美国国债收益率升至3.711%的本月迄今最高水平。美元在今年大涨之后一直在回落，投资者愈发相信美联储接近完成其激进的加息行动。CIBC的Rai表示：“美元兑日元中期风险倾向于下行......鉴于美元兑日元市场的巨大规模，这也应该会推动其他货币的走势。”截至9月底，美元指数今年已经上涨了近19%，但目前已经回吐了大部分涨幅，今年迄今的涨幅收窄至约9%。日元周二普遍上涨，欧元兑日元下跌多达3.5%，触及9月底以来最低的140.17日元。英镑兑日元下跌多达3.7%，触及10月12日以来最低的160.34日元。欧元兑美元上涨0.12%，至1.0621美元。由于投资者对风险较高资产持观望态度，被视为风险偏好流动性代表的澳元下跌0.3%，盘中一度创下一个月新低至0.6628，尾盘跌幅收窄，收报0.6679。在公布后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦试图强调，这一调整“不是加息”，而是为了改善债市功能。他重申，现在讨论退出刺激措施还为时过早。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley称：“日元在决策宣布后保持强势，说明市场并不相信黑田。”“市场现在看到的是，日本央行已经为进一步收紧政策敞开了一条门缝，而市场似乎相当肯定这可能会在春季到来，”Foley补充称，美元兑日元可能会跌至125日元。

周三重要经济数据和事件

事件：暂无。

机构观点

布朗兄弟哈里曼：预计日本央行明年将有加息行动日本央行周二将收益率目标区间调整为±0.5%，市场对此的反应非常迅速及激进，对日本央行货币正常化的押注上升。日本央行相当于把魔鬼从瓶子里放出来，这可能有点操之过急了。不过日本央行对制造意外并不陌生，预计日本央行明年将会有加息行动。法兴银行：随着日本央行刺激对冲，日元的飙升才刚刚开始法兴银行表示，周二日本央行行长黑田东彦宣布将10年期国债收益率上限提高了一倍，这个突然的政策调整震惊了市场，同时也加大了该国国际投资者对冲其外国资产的压力，预计将进一步推高日元汇率。法兴银行首席外汇策略师Juckes说，随着日本基金经理慢慢适应日本央行更为强硬的立场，明年1月份美元兑日元汇率可能跌至125，周二该货币对汇率跌逾3%，这意味着未来日元将较目前水平再上涨6%。野村：日本央行希望重新激活债券市场，即使以日元升值为代价日本央行捍卫其收益率曲线控制（YCC）目标的努力，导致了债券市场流动性持续蒸发，以及分析师所称的债券市场“失灵”现象。日本央行目前持有逾一半的日本政府债券，而黑田东彦2013年3月出任日本央行行长时，这一比例为11.5%。野村证券首席日本经济学家Kyohei Morita表示，最好将日本央行的举动视为政策调整，而不是全面转向。“日本央行可能希望减少YCC政策的负面影响。他们希望重新激活债券市场，即使以日元升值为代价。”瑞穗：日本央行将调整政策以缓解日元压力日本扩大收益率目标区间的这一决定被解读为试水迹象，日本央行可能会退出旨在刺激需求和提高通胀的经济刺激措施。但日本央行仍在坚定地实施购债计划，声称这只是微调，而不是政策逆转的开始。瑞穗银行表示，市场走势反映出人们突然纷纷押注日本央行将转向鹰派政策，但市场的押注并不意味着这是既定政策，也不意味着该行的政策打算。“事实上，从此举或相关公报的本质来看，我们的基本观点是，日本央行将调整政策以缓解日元压力，但不会变得明显强硬，因为日本央行仍在努力强调宽松政策仍在继续。”德商银行：评估日本央行新掌门人的货币政策变得更加困难日本央行最终采取了行动，扩大了10年期国债收益率目标。对于如何评估今天的行动，德商银行经济学家表示，鉴于全球收益率都在上升，允许更大范围的目标收益率是合理的。但同时日本央行增加了购买量以更好地捍卫新目标，这稀释了这一决定的影响。德商银行表示，或许这是日本央行首次承认收益率面临上行压力，同时也为将于春季上任的黑田东彦继任者铺平了道路。“至少我们现在知道，日本央行也可以采取行动。这可能会让评估新任日本央行行长领导下的货币政策变得更加困难。”

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